【美國卡內基國際和平研究院網站8月22日文章】題：東南亞對非美元金融渠道漸增的興趣與人民幣潛在的作用(作者該研究院客座研究員羅伯特格林)

　　6月25日，中國人民銀行與國際清算銀行(BIS)簽署了參加人民幣流動性安排(RMBLA)的協議。根據協議，在市場面臨壓力時期，可以使用人民幣進行融資，參加流動性安排的中央銀行可以使用。首批參加方中，包括新加坡金融管理局、馬來西亞央行和印度尼西亞央行。它們最近與中國人民銀行續簽了協議，無疑是為了減少跨境支付中的美元使用。

　　此前，泰國、老撾、柬埔寨以及緬甸的決策者均宣布減少使用美元的措施。印度尼西亞央行行長還發表評論，認為東南亞五個最大經濟體的消費者不久將能夠通過支付系統連接，進行區域內跨境支付，避免使用美元作為中間貨幣。

　　推動減少使用美元

　　東南亞采取各種措施減少使用美元，背后有若干因素。首先，很多官員擔心，考慮到美元的高使用率，美國的貨幣緊縮政策對該地區可能產生經濟影響;相應地，有些國家謀求減少區域內貿易使用美元支付，借此更廣泛地減少美元依賴。其次，最近的制裁措施可能也刺激了東南亞國家對其他金融渠道的需求。而且，多年來，東南亞地區的中央銀行家們一直面臨現有體系以及大部分區域內貿易和金融交易往來流程效率低下的問題。北京發現了利用這種局勢的機會，從而實現中國人民銀行擴大人民幣在跨境貿易與投資中的使用規模的目標。

　　那么，該地區的企業會逐漸放棄美元、轉而使用人民幣或本幣嗎?在中國各大銀行和智庫的一些研究人員看來，中國人民銀行與東南亞國家的中央銀行最近達成的人民幣流動性安排將促進區域內人民幣使用及金融一體化，盡管不發達的外匯市場仍然是這些宏偉目標的一個障礙。

　　需要指出的是，東南亞大額跨境支付前景以及人民幣的地位，一定程度上取決于華盛頓如何應對該地區本幣金融基礎設施的轉型。東南亞官員謀求限制地區對美元金融渠道的依賴，一般而言他們是受三個主要原因中的一個或一個以上的因素所驅動。

　　其一，一些東南亞決策者認為，隨著美國收緊貨幣政策，限制本國對美元的高度依賴將降低經濟受沖擊的脆弱度，尤其是貨幣貶值和不穩定的資本流動。其二，華盛頓采取制裁措施，受到地區某些國家的批評。比如，柬埔寨和老撾領導人暗示不贊成華盛頓針對烏克蘭戰爭采取制裁手段打擊俄羅斯的實體。其三，東南亞中央銀行高級官員經常批評大額跨境支付的高度中介化進程，并正在努力尋找區域內解決方案。

　　對于不同國家的決策者而言，這些動機究竟哪一條最重要，東南亞國家也各不相同。但數據顯示，東南亞正在緩慢而堅定地減少使用美元。雖然在2019年還有將近80%的東亞和東南亞出口以美元為單位，但在21世紀初至第一個十年的中期的大部分時間內，這個比例曾接近90%。近期的政策計劃旨在加速降低這一比例。

　　簽署本幣結算協議

　　2016年至2019年，泰國、印度尼西亞、馬來西亞和菲律賓的中央銀行達成本幣結算協議，旨在通過促進本幣外匯市場的流動性與效率，提高本幣在貿易與投資中的使用率。根據這些協議，某些銀行獲得向直接貿易雙方提供本幣、本幣賬戶和對沖工具的許可，促進本幣使用。

　　去年秋天，隨著地區中央銀行就本幣結算政策倡議達成更多詳細協議，獲得授權開展這類業務的銀行(即特許交叉貨幣做市商銀行，簡稱ACCD)擴大到包括大型全球金融公司。參與本幣結算協議的中央銀行謀求“降低因主要貨幣(如美元)波動而產生的貨幣風險”。

　　印度尼西亞最近分別落實了與地區兩大經濟體日本和中國的兩項本幣結算協議。印度尼西亞與第二大貿易伙伴日本的協議帶來了2020年至2021年年底本幣結算交易的大幅增加。印度尼西亞與最大貿易伙伴中國2021年的本幣結算協議也促成了地區銀行間建立盧比—人民幣市場，包括中國幾家最大國有銀行在內的若干地區大銀行都被指定為特許交叉貨幣做市商銀行。

　　整體上，印度尼西亞的目標是，通過各項本幣結算協議，今年將本幣在貿易與結算中的使用量增加10%。數據顯示，這個目標或許是可以實現的。

　　事實上，最近一項研究發現，泰國與馬來西亞2016年開始實行本幣結算協議之后，泰國以泰銖為單位的出口比例有了明顯提高(從開始實行協議前的13%至15%左右上升到2019年的18%左右)。此外，據報道，受本幣結算協議的推動，馬來西亞—印度尼西亞的貿易份額從2018年的1.4%增加到2020年的4.1%。

　　可是，阻礙東南亞國家之間本幣結算協議成功實施的障礙仍然存在。對東南亞地區大多數區域內貨幣而言，相對于美元，交易成本仍然很高;而且直接貨幣兌換組合與相關對沖工具仍然不發達。

　　北京努力發揮重要作用，減少美元在亞洲內部跨境支付中的使用量，其核心就是中國國有銀行。近年來，這些銀行在東南亞地區成立了分行，為當地公司提供外匯服務和人民幣賬戶，并為當地銀行提供人民幣往來賬戶。中方展望人民幣有朝一日能替代美元成為亞洲的主導貨幣。